10月上旬以来，油价跌幅有所扩大。随着前期供给回归，以及失去油价的强力支撑，并且市场即将进入传统的消费淡季，因此市场需求存在偏弱预期。在以上背景下，化工行业开工水平又出现回落局面。然而化工品供应水平仍然维持在年内高点，部分行业出现累库情况，制约市场行情报价，短时间内价格整体难现上涨趋势。【41个代表化工品的平均开工负荷结束连续回升态势】

  重点统计的41个代表产品的平均开工负荷率为69.8%，较前一周下降了1.9个百分点，结束了连续5周的回升态势，并且再次回落至5年均值下方。【聚酯链期货出现不同程度下跌】

  自9月中下旬起，聚酯链多个产品库存结束了长达几个月的库存下降趋势，库存逐步进入积累过程中。截至10月19日，涤纶长丝DTY、FDY、POY库天数分别为27.2天、18.8天、15.8天，涤纶短纤库存天数为7.93天，聚酯切片库存天数为9.65天。截至9月底，聚酯瓶片的库存天数为11.5天。【聚烯烃供应虽有下滑，但需求表现疲弱导致阶段性小幅累库】

  PP的开工负荷率从10月初的87%下滑至10月19日当周的82%；PE的开工负荷率从10月初的83.84下滑至10月19日当周的82.59%。需求根据不足导致聚烯烃下游企业产成品库存和聚烯烃社会库存小幅累库。(1)41个代表化工品的平均开工负荷结束连续回升态势(2023.10.24)

  9月下旬以来国内化工市场震荡下跌，尤其是10月上旬在油价下跌的背景下跌势有所加快。随着前期供给回顾，以及失去油价的强力支撑，并且市场即将进入传统的消费淡季，市场需求复苏的脚步越发沉重。在市场弱势调整及需求不佳的情况下，化工行业开工水平又出现回落的趋势。

  重点监测的41个产品中，开工负荷率下降的达到29个产品，降幅较大的主要包括辛醇、顺酐、冰醋酸等，降幅分别达到了11.4个百分点、6.37个百分点和6.2个百分点。进入10月下旬以后，化工市场消费受季节性影响边际减弱，加上潜在的新增产能释放，市场逐步承压。国际油价近期虽然有所反弹修复，但整体处在高波动、稳定性相对较差的阶段，石化市场的成本支撑边际减弱，因此短期化工市场或延续弱势震荡的局面。

  在供应变动不大的情况下，库存持续积累，说明需求端正在趋弱。与往年同期作对比不难发现，近期库存水平快速上升，但受益于前期良好的库存结构，涤纶长丝及短纤的库存天数仍处于五年同期中间位置。相对于前两者，聚酯切片库存积累的开始时间更早，目前已经处于五年同期最高位置。进入10月下旬，下游纺织企业开工虽处高位，但需求的转弱符合市场的一致预期，加上原油价格的波动性较高，在采购上以刚需为主。因此，对聚酯产品而言，库存积累的压力正在上升，不排除后期主动降负以减缓库存压力。

  (3)聚烯烃供应虽有下滑，但需求表现疲弱导致阶段性小幅累库(2023.10.24)

  从聚烯烃的供应角度观察，供应端仍然对于市场行情报价形成制约。PP和PE的开工情况去看虽然10月初至今开工负荷率有所下滑但仍处于较高水平。数据分析来看，PP的开工负荷率从10月初的87%下滑至10月19日当周的82%；PE的开工负荷率从10月初的83.84下滑至10月19日当周的82.59%。核心原因主要在于金九银十成色不足，需求预期有所下滑，塑编、注塑等聚烯烃主要下业开工负荷率不足，终端下游市场交投有所降温。虽然开工下滑但是仍然维持在高位水平，需求疲弱导致短时间之内聚烯烃下游产成品库存和社会库存表现出小幅累库趋势，说明近期需求仍然在追赶供应，市场行情报价因此承压。

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